中信證券：給予華潤水泥控股(01313.HK)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)12.90港元

      投資建議：公司競得迄今資源儲量及規(guī)劃骨料產(chǎn)能最高的礦權(quán)，覆蓋珠三角地區(qū)，將充分受益于粵港澳大灣區(qū)發(fā)展機(jī)遇。綜合考慮2020年華南需求穩(wěn)健，公司具有良好的成本費(fèi)用管控能力，長期供給格局有望優(yōu)化，骨料業(yè)務(wù)中期內(nèi)逐步投產(chǎn)等因素，我們維持2020-2022年凈利潤預(yù)測99/105/106億港元，對應(yīng)EPS預(yù)測為1.41/1.50/1.51港元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE為7.2x/6.8x/6.8x。我們維持公司目標(biāo)價(jià)12.90港元（對應(yīng)2020年P(guān)E/PB為9.1x/1.9x）；基于2020年48%分紅率假設(shè)，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)股息率6.6%，維持“買入”評級。

溫馨提示：關(guān)注我們了解更多水泥資訊！潤合建材專注水泥22年，珠三角地區(qū)廠家直供，華潤水泥、番山牌水泥、三虎水泥、長大崗水泥、飛鹿水泥、輕質(zhì)磚等產(chǎn)品。