大灣區(qū)規(guī)劃呼之欲出 華潤水泥的爆發(fā)之旅還遠未結束

近日，有消息透露，大灣區(qū)規(guī)劃細則將于5月底出臺，并暫定于6月11日舉辦宣講會。這意味著大灣區(qū)概念提出八年之后，將在本月有更實質(zhì)性的進展，同時這也是繼4月海南自貿(mào)港規(guī)劃、雄安新區(qū)規(guī)劃綱要相繼出臺后，市場即將迎來的又一個重點區(qū)域規(guī)劃。

粵港澳大灣區(qū)以泛珠三角地區(qū)合作為重要基礎，擁有5.65萬平方公里國土面積、6765萬人口和14%全國經(jīng)濟總量，是繼美國紐約灣區(qū)、美國舊金山灣區(qū)和日本東京灣區(qū)之后的世界第四大灣區(qū)，其重要性和受關注的程度可想而知。

粵港澳大灣區(qū)的寵兒

受運輸距離和成本的限制，水泥行業(yè)具有很明顯的地域性特征，在華南地區(qū)獨占鰲頭的華潤水泥很明顯受益于該地區(qū)需求增加。

據(jù)了解，目前華東、華南地區(qū)需求好于其他地區(qū)，兩地庫容比已分別從2月底3月初高點的66%、57%降低至最新的44%、47%。鑒于庫容比水平很低，預計后期漲價的動力也強于其他地區(qū)。

另一方面，行業(yè)集中度提升也令華潤水泥分得更多蛋糕。一季度，在基礎設施投資增速明顯回落、與水泥需求相關的建安工程投資額同比下降0.85%的情況下，華潤水泥的水泥銷量依然實現(xiàn)13%的同比增長，實屬不易。

毛利率方面，華潤水泥的水泥、熟料、混凝土平均售價分別同比上漲29.8%、37.6%、11.4%，帶動綜合毛利率上升7.4個百分點至36.5%，優(yōu)于中國建材、金隅集團等同行。

總的來說，投資者對華潤水泥的期望更多在于粵港澳大灣區(qū)發(fā)展為公司帶來的水泥需求。管理層也曾表示，相信隨著更多關于發(fā)展規(guī)劃的細節(jié)在今年稍后時候發(fā)布，其帶來的益處將在2019年和2020年更為明顯。

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